Как поживают ПИФы?

Владельцы ПИФов за первый квартал 2009 года заработали более 50%. Это самый лучший результат за десять лет их истории в России, но и он не смог перекрыть убытки, полученные по итогам 2008 года.

По данным управления аналитических исследований УК "Уралсиб", фонды акций заработали в рублях порядка 50% за квартал, лучшие результаты составили 60−65%. По данным Национальной лиги управляющих, самый высокий показатель доходности за первый квартал – 87,78%. Отрицательный результат показали фонды облигаций, худший был -88,05%.

Что касается прошлого года, то по его итогам управляющие компании показали отрицательную доходность, так что с учетом высоких результатов в первом квартале доходность за 12 месяцев осталась отрицательной – порядка 40%.

Эксперты полагают, что потребуется  еще продолжительный период роста котировок, чтобы увидеть серьезное восстановление интереса пайщиков и приток новый средств. Не менее полугода.

Сейчас меняется тренд в паре евро-доллар, доллар начал рост. Этот фактор, равно как и снижение цен на нефть, металлы, макроэкономические данные, статистика по безработице будут влиять на ПИФы гнетуще.

В прошлом месяце ПИФы показали наибольшую реальную рублевую доходность среди инструментов сбережений. Из 184 фондов акций 182 росли значительно выше инфляции, которая впрочем в этом месяце была низкой. По данным Национальной лиги управляющих, отток средств из фондов в мае составил 356 млн рублей, из которых 204 млн рублей пришлись на фонды акций. Апрельская динамика, к слову, была оптимистичнее: общий отток средств из ПИФов стал минимальным за последние семь месяцев, а по итогам второй недели апреля был зафиксирован, наконец, и чистый приток.

Сейчас именно фонды акций оказываются в лидерах по доходности. Согласно данным портала Investfunds, лучшим в мае стал фонд акций "Балтинвест — Фонд электроэнергетики" (УК "Балтинвест"), доходность которого составила 33,3% за месяц. Хорошим был "Газпромбанк — Фонд развивающихся отраслей" (УК "Газпромбанк — Управление активами") с доходностью 33,03%. В лучшем свете предстал и "Останкино — Российская связь" (УК "Банк Москвы"), показавший 32,9% доходности.

На этом, по-видимому, взлет заканчивается.  "Тем, кто еще в "кэше", сегодня стоит сто раз подумать, прежде чем входить сейчас в рынок, — говорит заместитель генерального директора УК "ЮграФинанс" Андрей Пашков. — Наступает лето, а его первые два характеризуется затишьем. Лучше переждать ближайшие месяцы в облигациях — сегодня есть немало надежных выпусков с весьма привлекательными доходностями".

Ожидает понижательной динамики, по крайней мере, до осени и Роман Андреев, аналитик ИФК "Алемар": "Сейчас очевидны первые признаки тенденции на снижение доходности ПИФов. Будет еще и некоторый рост, но не такой как до мая. В целом стоит ожидать коррекции. Лучше других будут чувствовать себя, а потому останутся привлекательными, ПИФы энергетической отрасли, возможно, розницы, а так же индексные фонды. Но общая коррекция составит, по нашей оценке, до 50% от того, что было с января по настоящий момент". "Как только макроэкономическое положение начнет выправляться, может быть новый рост. Так же ему будет способствовать снижение курса доллара или его девальвация, которая перенаправит финансовые потоки в страны BRIC", - добавляет аналитик.

Коррекция, по консолидированному мнению экспертов, назрела как в силу фундаментальных причин, так и в силу технических – долгое время хорошо двигались. "Сейчас меняется тренд в паре евро-доллар, доллар начал рост. Этот фактор, равно как и снижение цен на нефть, металлы, макроэкономические данные, статистика по безработице будут влиять на ПИФы гнетуще", - разъясняет Роман Андреев.

Валютная динамика имеет определяющее значение для сегмента. Некоторые аналитики ожидают дальнейшее снижения курса рубля до конца года, возможно вторую волну девальвации. А это значит, что для консервативного инвестора рынок не оставляет никакого инструмента сбережений, кроме как банковских вкладов. Причем, делить всем лучше поровну между рублями и долларами/евро. Волатильность, кризис, непредсказуемость.

Ладислав Липский